[股票配资网排名]久违的大跌 为何美股对这次鲍威尔讲话反应这么大?
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美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上短短8分钟的讲话,让美股市场上演了一场“久违”的大跌。
美股三大指数跌幅集体超过3%,道指三个月来首次一日跌超1000点,标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅,后者跌近4%。
鲍威尔警告称,不可过早让货币政策放宽松,还称9月加息决策将取决于数据,认为可能一段时期内保持对经济增长有限制性的高利率水平。
鲍威尔“鹰声大作”让7月之后涨势如虹的成长股遭受一记重拳,并且让重新回归均值上方的美股估值处于一个尴尬的位置。
宽松预期下市场对美股“过度定价”
7月美联储激进加息75基点之后,衰退担忧情绪加剧以及高企通胀“触顶”预期,都让市场开始押注美联储即将“转向”,宽松预期因此快速升温,对美股进行“过度定价”,其中成长股大幅反弹。
根据高盛的数据,在今年二季度,成长型基金以至少20倍市销率买入股票,包括英伟达、云计算和数据分析软件公司Snowflake、广告科技公司TradeDesk等等。英伟达和TradeDesk的市盈率处于47倍和59倍的高位。
然而,从美联储的鹰派立场来看,上述宽松预期有些提前博弈和透支,因此在此次会议上被鲍威尔“击碎”。正如YardeniResearch的首席投资策略师EdYardeni所写:
这导致的结果是,市场需要对前期过多的宽松预期进行纠正,美股尤其是高估值成长股带头下挫。
并且相比之下,此前美债市场已经计入鹰派预期,因此在此次会议前,美债收益率有所抬升。但是在周五之前,美股跌幅仍然有限,因此对会议结果作出了更为剧烈的反应。
下次会议前美股或将走过艰难旅程
现在真正引发市场担忧的,并不是美联储将会在下次会议上的加息规模,而是美联储究竟何时会停止加息,以及该利率水平将维持多长时间。
对此凯投宏观市场经济学家ThomasMathews写道:
这也就意味着,至少在9月2日美联储下次会议决议真正“落地”之前,美股尤其是成长股或许将走过一段艰难旅程。
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